Архив за Март, 2009
Первые монополии возникли в России в начале 80-х годов 19-го века среди предприятий, обслуживающих железнодорожное строительство (“Союз рельсовых фабрикантов” – в 1882-м году, а также объединения заводов, изготовлявших конструкции для мостов, рельсовые крепления и т.п.) . Тогда же оформилась конвенция предпринимателей по производству гвоздей, проволоки, картель сахарозаводчиков, позднее – экспортный синдикат бакинских керосинозаводчиков. В условиях промышленного подъема 90-х годов наиболее крупные банки страны (Петербургский международный, Русский для внешней торговли и другие) приступили к активному финансированию промышленности.
С самого начала приватизации в России предусматривалась возможность участия в этом процессе инокапитала, прежде всего из-за отсутствия средств у отечественных собственников. При этом предусматривалось установить одинаковый правовой режим для иностранных и отечественных инвесторов.
Второй уровень полного фундаментального анализа объектов инвестирования состоит в изучении отраслей, подотраслей и сфер вложения капитала с точки зрения их инвестиционной привлекательности применительно к целям ЧИФ. Его теоретической основой является концепция эффективности РЦБ. Под эффективностью фондового рынка понимается его способность адекватно отражать состояние в различных секторах бизнеса и на конкретных предприятиях, степень его информативности для инвестора.
Полный фундаментальный анализ предприятий как объектов инвестирования включает три уровня исследования: системный, отраслевой и конкретный. На системном уровне изучаются макроэкономические, социальные, правовые и политические факторы, определяющие внешние условия развития РЦБ.
Обратимся теперь к рассмотрению фундаментальных факторов, которые пока что позволяют в определенной мере нейтрализовать деструктивные процессы в экономике России, сохранять относительное равновесие как внутреннего товарного и денежного обращения, так и внешнеэкономических связей, валютного оборота. Другая задача — это уяснение возможных альтернатив макроэкономической политики во взаимосвязи ее внутреннего и внешнего аспектов.
Применение таких цен не только возможно в силу обособления рынков друг от друга географически или тарифными барьерами, но и становится необходимым для получения максимальной прибыли вследствие различной реакции спроса на изменение цены (эластичности спроса) на этих обособленных рынках, а следовательно, и готовности отдельных потребителей приобрести необходимое количество товара по цене выше средней рыночной.