Архив за Сентябрь, 2008
Принципами формирования инвестиционного портфеля являются безопасность и доходность вложений, их рост, ликвидность вложений.
Успех инвестиций в основном зависит от правильного распределения средств по типам активов. Проведенные наблюдения показали, что прибыль определяется: – на 94% выбором типа используемых инвестиционных инструментов (акции крупных компаний, краткосрочные казначейские векселя, долгосрочные облигации и др.) ; – на 4% выбором конкретных бумаг данного типа; – на 2% оценкой момента закупки ценных бумаг.
Оценка акций с равномерно возрастающими дивидендами.
Предполагается, что базовая величина дивиденда равна С; ежегодно она увеличивается с темпом прироста g. Тогда формула имеет вид: PV = Эта модель называется моделью Гордона.
Оценка акций с изменяющимся темпом прироста.
Из предыдущей формулы видно, что текущая цена обыкновенной акции очень чувствительна к параметру g – даже незначительное его изменение может существенно повлиять на цену. Поэтому в расчетах иногда пытаются разбить интервал прогнозирования на подинтервалы, каждый из которых характеризуется собственным темпом прироста g. Так, если выделить два подинтервала с темпами прироста g и р соответственно, то формула будет иметь вид: PV = Co где Со – дивиденд, выплаченный в базисный момент времени Cк прогноз дивиденда в к- м периоде g прогноз темпа прироста дивиденда в первые к- подпериодов р прогноз темпа прироста дивидендов в последующие периоды.
Данное право предусматривает свободное использование человеком своих способностей и имущества для предпринимательской и иной не запрещенной законом экономической деятельности (ст. 34 Конституции РФ) . В сочетании с правом частной собственности такая свобода предпринимательства выступает как правовая база рыночной экономики, исключающая монополию государства на организацию хозяйственной жизни. Эта свобода рассматривается как одна из основ конституционного строя (ст. 8 Конституции) .
Состояние гражданского общества – показатель успехов предпринимательства. Эффективность государственного вмешательства в экономику признается большинством российских юристов, часто оговариваются условия, например, защита и т.д.
Пагубно не государственное вмешательство само по себе, а нарушение меры, пропорций и т.д. В ряде работ конкретизируются различные аспекты и пределы вмешательства власти в экономику.
Формирование законодательной базы экономической реформы в России в настоящее время идет довольно активно. Особенно большую роль в этом процессе играют Указы Президента.
Вместе с тем большое количество нормативных актов, регулирующих различные стороны деятельности российского предпринимательства на современном этапе развития рыночных отношений, уже не решает всех стоящих перед данным сектором экономики вопросов. Нужны не только нормы-рамки, но и нормы-стимулы.
Проблема стала гораздо шире и состоит из целого ряда аспектов, среди которых, в качестве основных необходимо выделить следующие.
Для создания коммерческого банка необходим определенный собственный капитал, который имея четко выраженную правовую основу и функциональную определенность образует финансовую базу развития банка. По сравнению с другими сферами предпринимательской деятельности собственный капитал банка занимает небольшой удельный вес в совокупном капитале. Это объясняется спецификой деятельности банка как учреждения, осуществляющего мобилизацию свободных ресурсов на денежном рынке и предоставление их взаймы.